2021年中国中免公司竞争优势及旅游零售市场规模分析报告（20页）

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报告摘要

截至20年12月31日，经营活动现金流净额为88.16亿元，较2019年同比大幅增长137.0%，其中营运资金的增加主要由于海南业务扩展而导致的存货增加，但与由于新冠疫情租金延付、贸易及其他应付款的增加相抵消；投资活动现金流净额为-38.14亿元，较上年净流出同比504.2%，主要由于收购海南省免税品有限公司支付的款项20.7亿元、购买物业厂房及设备以及其他非流动资产所支付的12.3亿元和投资一家联营企业的付款5.4亿元；融资活动现金流净额为-19.96亿元，较2019年净流出同比-14.2%，是由于支付股息、租赁租金所支付的现金部分被银行贷款及其他贷款所抵消。截至20年12月31日，公司在手现金30.05亿，较2019年同比294.8%，现金流充裕，经营状况良好。2018-20年，平均存货周转天数分别为60.3、113.3和135天，近年来增幅较大。2019年增长主要由于处置旅行社业务板块大幅降低销售成本但所对应的存货余额较低；