游戏行业：三轮底部行情回顾与启示业绩铸就反弹基础新趋势催生估值空间-240822（20页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/20Table_Page跟踪分析|传媒证券研究报告游戏行业三轮底部行情回顾与启示：业绩铸就反弹基础，新趋势催生估值空间核心观点：游戏板块处于估值底部，行业收入具备长期增长潜力。申万游戏板块目前点位已经接近2022年10月的行业底部位置，头部公司一致预期下的PE估值也处于2018年以来历史较低水平。我们认为底部的估值反映了市场对A股游戏行业长期增长的悲观预期。而我们对全球游戏行业历史收入的复盘显示，即使不考虑移动端渗透率大幅提升带动的玩家数量提升，以PC及主机为代表的核心游戏市场仍然保持了长期的增长趋势，市场无需对行业的长期增长过度担忧。