游戏行业买量成本分析框架：供给、用户、时长、流量-231115（39页）

报告摘要

买量成本分析框架供给、用户、时长、流量证券研究报告行业动态报告分析师：杨艾莉010-85156448SAC编号：S1440519060002SFC编号：BQI330发布日期：2023年11月15日研究助理：杨晓玮本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。11核心观点游戏公司销售费用=买量成本*素材消耗数。买量成本，一直是影响各家利润最重要的因素之一，尤其是今年暑期以来，新游上线密集，买量成本位于高位，对业绩造成一定压力。