传媒互联网行业2022年度策略：监管规范不改产业新趋势看好板块底部修复动力-211110（50页）

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报告摘要

短视频赛道近年来迅速崛起。根据CNNIC数据，短视频行业2020年12月用户总规模达8.9亿(渗透率88%)，仅次于即时通信，在我国主要的互联网应用赛道中拥有最快的行业增速。根据QM数据，短视频行业月消费时长从2015年初5.5亿小时爆发式增长至2021年9月份的450亿小时，不到七年时间消费时长增长近80倍。互联网流量红利末期，短视频的崛起抢占了谁的流量份额?短视频满足的是用户空闲时间的娱乐消费需求，因此短视频崛起首当其冲的是传统的内容娱乐平台(长视频、图文)，最典型的行业为长视频。从目前的趋势来看：用户对短视频的消费时长仍在持续增长尚未见顶，而长视频的时长下跌趋势仍未结束，但边际逐渐收窄。双边市场的短视频行业具有强规模效应和网络效应，抖快分割98%市场(未计算视频号)。根据QM数据，短视频行业从20142017年快手一家独大，到字节跳动2016年推出抖音持续扩张市场份额，到目前抖音维持6亿DAU，快手维持3亿DAU，两者瓜分整个市场95%以上的市场份额(此处未计算微信视频号)，预计未来市场格局基本稳定。芒果在长视频赛道景气度下行背景下走出个股。