医药生物行业专题报告：业绩增速环比改善关注配置性价值-230915（19页）

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报告摘要

行行业业研研究究证证券券研研究究报报告告行行业业专专题题报报告告业绩增速环比改善，关注配置性价值-医药生物医药生物行业行业专题专题报告报告分析师：分析师：王雯执业证书编号：S1380516110001联系电话：010-88300898邮箱：医药生物医药生物与上证综指与上证综指走势走势图图数据来源：wind，国开证券研究与发展部行业评级行业评级中性2023年年9月月15日日上半年行业业绩基本符合市场预期，二季度业绩端环比已出现改善，同时从利润率指标看盈利能力仍稳中有升。我们认为随着基数效应减弱、诊疗需求的进一步恢复、政策设计及监管更加完善，行业整体业绩端增速有望逐步走出低谷，趋势向好。目前医药行业处于业绩、基金持仓、估值等多重底部，从中长期看，行业的消费需求受整体经济、地缘政治等因素影响偏弱，同时在老龄化进程中需求还具备较强刚性，建议继续关注行业的配置价值。具体来看，目前行业内的业绩较为分化，同行业内个股也分化显著。在整体医保控费、医疗反腐、消费复苏、国产替代、技术创新等大背景下，建议关注景气度确定的细分子行业龙头。我们建议关注以下几个方向：临床用药刚性品种。