医疗服务行业：药店门诊统筹等政策利好集中度提升及处方外流长期逻辑明确-230825（30页）

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报告摘要

1药店：门诊统筹等政策利好，集中度提升及处方外流长期逻辑明确证券分析师：朱国广执业证书编号：S0600520070004联系邮箱：证券分析师：冉胜男执业证书编号：S0600522090008联系邮箱：2023年8月25日证券研究报告行业投资框架医疗服务2目录一、长期逻辑明确：行业集中处方外流二、药店行业投资框架三、相关标的四、风险提示bUpOwPuNtQ8XaQcM9PtRnNmOpMlOqQuMlOtRxP6MpOmNxNpOnPNZmQnQ3核心观点进行技术支持专家会诊或转诊集中度提升处方外流行业逻辑明确，投资收益确定性高。从行业集中度看，目前药店集中度及连锁化率低，2022年，中国药店CR3的市占率仅为12%，低于同期日本31%、美国85%，未来存在较大空间。从处方外流趋势看，根据中康开思数据，2022年等级医院及零售终端的药品总规模为11660亿元，其中零售终端处方药规模达2349.56亿元，仅占20.84%，相较于2017年的15.65%，处方药在零售终端的销售占比逐步提升。对比海外，日本历时30余年将处方外流比例从1998年的30.50%提升至70%以上，医药高度分离。