化学制药行业：肝素集采平稳落地原料药价格拐点将至-230727（15页）

报告摘要

证券研究报告行业研究化学制药2023年07月27日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明肝素：集采平稳落地，原料药价格拐点将至Table_Author左景冉分析师Email:证书:S1320523020001投资要点：肝素市场长期增速稳、潜力足，肝素原料药CAGR6.27%，低分子肝素制剂CAGR3%。血栓塞性疾病是全球人口死亡的第一位原因，而且随着年龄增加，静脉血栓性疾病患病率飙升。而肝素类药物是防治静脉血栓塞性疾病的“金标准”，安全性优于同类药物，长期受益中日欧人口老龄化深化，以及印度、南美、东南亚等地人均GDP增长后的生活方式改善和习惯改变。猪周期拐点将至，肝素原料药作为生猪屠宰的下游产品，其领先和同步指标均显示，或将迎来新一轮涨价。目前全球肝素原料药主要提取自猪小肠黏膜，是生猪养殖产业链的下游产品，生猪出栏量、屠宰量及生猪小肠资源利用率直接决定了肝素的原材料供给量。