医药行业年度策略：迎接医药牛市消费、科技和制造或将依次崛起！-221228（58页）

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报告摘要

0迎接医药牛市，消费、科技和制造或将依次崛起！证券分析师姓名：陈铁林资格编号：S0120521080001邮箱：研究助理姓名：王艳邮箱：2022年12月28日证券研究报告|年度策略证券分析师姓名：张俊资格编号：S0120522080001邮箱：证券分析师姓名：陈进资格编号：S0120521110001邮箱：研究助理姓名：李霁阳邮箱：证券分析师姓名：刘闯资格编号：S0120522100005邮箱：1核心观点医药板块2019年1月至2021年6月底持续2年半大牛市（150%），在新冠和医保政策扰动下，投资赛道化，风格极致分化，从2021年7月至2022年9月底，医药指数深度调整-40%，估值（TTM估值近20年新低）和配置（近5年大底）创历史大底。我们判断2023年医药有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上-疫情防控正加速放开，国内就诊和消费复苏明确，2023年医药业绩向好；估值上-医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大；