赛维时代-公司首次覆盖报告：价值链重构技术驱动品牌出海-240827（33页）

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报告摘要

nfo公司研究/商业贸易/专营零售证券研究报告赛维时代（301381）公司研究报告Table_InvestInfo首次覆盖：价值链重构，技术驱动品牌出海Table_Summary投资要点：由“性价比铺货”转向“品牌矩阵式孵化”。赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，2012-15年创立初期：主营高性价比产品，重视底层架构搭建，通过技术投入优化流程成本。2016年至今推进品牌化转型，2023年外部扰动渐退，收入、净利润各65.6、3.36亿元，同比增33.7%、81.6%；1Q24收入、净利润各18.0、0.86亿元，同比增44.7%、65.6%。财务：产品结构持续优化，营运能力显著提升。财务：产品结构持续优化，营运能力显著提升。经营模式：聚焦Amazon平台，其次是Walmart和自营网站，2023年收入占比各88.3%、4.1%和2.8%。地区 产品结构：北美市场比重持续上行，2023年达89.9%，1Q24欧洲市场边际改善恢复增长；