晨光股份-公司研究报告-精耕细作砥砺稳进-240823（19页）

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报告摘要

公司研究公司研究公司首次覆盖公司首次覆盖证证券券研研究究报报告告文化用品2024年08月23日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明晨光股份（晨光股份（603899.SH）精耕细作，砥砺稳进精耕细作，砥砺稳进投资要点：投资要点：传统核心渠道与产品精进，聚焦产品力和零售服务能力。传统核心渠道与产品精进，聚焦产品力和零售服务能力。公司传统核心业务持续保持行业龙头地位，1Q24传统核心收入同比11.7%、营收占比39.5%，其中晨光科技同比33%、晨光科技占传统核心比例为11%。渠道端，据欧睿，目前行业渠道结构仍以线下为主，商超、线下门店、电商占比分别约30%、46%、23%。近年来，线下公司聚焦重点终端、单店提质、有效单品上柜、数字化工具等举措挖掘增量，调整新品的全年规划和上新节奏由2次到4次；线上红利积极拥抱，直营分销、多店铺旗舰店、多平台运营推进。产品端，公司书写工具市占率维持领先，聚焦经典产品挖潜，盘活终端销售；学生文具、办公文具在剔除办公直销以外的营收占比总体呈提升趋势、23年达70%，新品开发减量提质，提高单款上柜率和销售贡献，并推动爆款打造。