兴业银行-公司研究报告-规模稳健扩张利润增速转正-240823（23页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/23Table_Page中报点评|股份制银行证券研究报告兴业银行（601166.SH）规模稳健扩张，利润增速转正规模稳健扩张，利润增速转正核心观点：兴业银行发布2024年半季报，24H1营收、PPOP、归母净利润同比分别增长1.8%、3.7%、0.9%，增速较24Q1分别变动-2.4pct、-3.5pct、4.0pct，营收和PPOP增速略有回落，但维持正增速，归母利润增速转正。从上半年累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、成本收入比下降形成正贡献，净息差收窄、净手续费收入、拨备计提等因素形成拖累。从24Q2单季度业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提形成主要正贡献，净息差、手续费和有效税率形成主要拖累。亮点：（1）存款成本明显改善。24H1净息差为1.86%，环比24Q1仅下降1bp，边际企稳。24H1存款成本率较23A全年下降18BP，改善明显，一方面得益于公司深耕核心负债带动活期存款占比提升，另一方面受益于手工补息高息存款压降。（2）规模稳健扩张。