润本股份-公司研究报告-驱蚊&婴童赛道优质国货多维实力共筑品牌护城河-240821（23页）

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报告摘要

证券研究报告美容护理首次覆盖报告22024年08月21日润本股份(603193.SH)买入（首次覆盖）驱蚊 婴童赛道优质国货多维实力共筑品牌护城河投资要点：证券分析师丁一S13505240003研究支持联系人丁一S13505240003公司定位国内知名婴童护理及驱蚊日化公司。润本品牌创立于2006年，主要从事驱蚊和个护产品的研发、生产和销售，19-23年营收/归母净利润CAGR分别为38.7%/58.3%。公司敏锐抓住电商渠道高速发展机遇，发挥研产销一体化优势，当前布局驱蚊、婴童护理及精油三大核心领域，20-2022年产品总SKU数分别为759/1083/1331个，驱蚊/婴童护理/精油SKU的CAGR分别为50%/37%/23%，公司对产品配方、原料及包装等各维度持续迭代升级，产品矩阵持续精细化扩充，满足消费端多元化需求。品牌：安全温和为产品主基调，定位高质低价锚定大众价格带。