海思科-公司研究报告-环泊酚稳步放量差异化创新药密集兑现-240819（37页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明Table_Title环泊酚稳步放量，差异化创新药密集兑现Table_Title2海思科(002653)Table_Summary环泊酚适应症拓展稳步放量，海内外峰值有望达到稳步放量，海内外峰值有望达到30亿元2亿美元环泊酚（HSK-3486）是丙泊酚的me-better产品，有效性方面效果相当且药物追加次数少，安全性方面注射痛、呼吸抑制发生率显著降低，临床有望替代丙泊酚。环泊酚消化内镜适应症于20年12月获批，国内每年胃肠镜患者超过6000万人，并且全麻比例不断提高，我们预计未来消化内镜适应症销售收入有望达10亿元；麻醉诱导、维持、ICU镇静等适应症也已获批，2021-2023年销售额达0.6/4.4/8.5亿，24年有望接近15亿元；长远看消化内镜适应症预计占比整体销售收入的30-40%，我们预计环泊酚国内整体销售峰值将达30亿元。根据2023年报，美国麻醉诱导（IGA）适应症的2项3期临床已达到预设主要开发终点，我们预计2025年或将能够向FDA申报上市，根据美国丙泊酚用量估算环泊酚在美国市场空间有望达2亿美元。