博雅生物-公司研究报告-轻装上阵外延内生双驱动逐步进入兑现期-240819（18页）

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报告摘要

公司深度报告2024年08月19日强烈推荐（首次）轻装上阵，外延内生双驱动逐步进入轻装上阵，外延内生双驱动逐步进入兑现期消费品/生物医药目标估值：NA当前股价：32.74元在经历了高特佳时期多元化布局、实控人变更及业务梳理内部磨合阵痛期后，在经历了高特佳时期多元化布局、实控人变更及业务梳理内部磨合阵痛期后，我们认为博雅生物已经基本解决历史遗留问题，以绿十字（中国）并购事件为我们认为博雅生物已经基本解决历史遗留问题，以绿十字（中国）并购事件为起点，内生外延均步入新发展起点，内生外延均步入新发展。聚焦主业，轻装上阵，外延内生并重开启新篇章聚焦主业，轻装上阵，外延内生并重开启新篇章。中长期维度，博雅生物与华润集团“大国重器”和“大国民生”两大发展方向高度契合，3年磨合新管理团队上任牌照拓展（拟收购绿十字香港100%股权）开启新起点，大股东赋能有望逐步兑现。非血业务持续剥离，大额减值计提完成，2024年公司轻装上阵、继续聚焦血制品主业。短期看，疫情对投浆节奏的干扰消褪，业绩增长走向正规。挖掘存量浆站潜力、“拓源”成果可期挖掘存量浆站潜力、“拓源”成果可期。