航亚科技-公司研究报告-精锻为基军民并举业务延伸全球布局-240819（27页）

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报告摘要

公司研究丨深度报告丨航亚科技（688510.SH）Table_Title精锻为基军民并举，业务延伸全球布局%1请阅读最后评级说明和重要声明2/27丨证券研究报告丨报告要点Table_Summary公司长期成长性一方面来自国外民用航空发动机持续增长需求和型号的拓宽，一方面来自先进精锻工艺在国内“两机”型号的持续渗透，且作为国内航发主机厂精密机加业务的核心供应商，持续受益航发赛道高景气及“小核心，大协作”商业模式。短期来看，航空制造业全球供应链体系存在准入和周期壁垒，公司压气机叶片精锻叶片业务已进入赛峰等国际知名航发主制造商批量供应体系，在全球供应链产能不足背景下稀缺性凸显。长期来看，近净成型工艺相比传统制造方式存在多维度优势，在国内外军民用航发精锻叶片市场广阔，为公司带来长期发展空间。