浙江医药-公司研究报告-维生素业务弹性大创新转型进入收获期-240818（26页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

券研究报告|公司首次覆盖浙江医药(600216.SH)2024年08月18日买入（首次）所属行业：医药生物/化学制药当前价格(元)：15.71证券分析师周新明资格编号：S0120524060001邮箱：研究助理市场表现沪深300对比1M2M3M绝对涨幅(%)36.0266.5749.81相对涨幅(%)40.4771.9658.84资料来源：德邦研究所，聚源数据相关研究浙江医药（600216.SH）：维生素业务弹性大，创新转型进入收素业务弹性大，创新转型进入收获期投资要点维生素业务即将反弹，利润释放在即。多方面因素带动维生素涨价：1）需求端：猪周期恢复海外需求恢复，需求端向好。新一轮猪周期有望开启，且维生素类添加剂在养殖中成本占比小，上游企业溢价对总体养殖成本影响小，议价能力较强。海外需求明显开始恢复，维生素A/E在2024年出口量均有增加。2）供给端：历史上看，维生素类品种涨价核心动力为供给端的收缩。目前维生素A/E的格局较好，维生素厂商毛利受损已久，涨价动力强。