贝克微-港股公司研究报告-中国领先的模拟图案晶圆供应商有望实现长期增长-240814(27页)
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报告摘要
1MN2024年年8月月14日日招银国际环球市场招银国际环球市场|睿智投资睿智投资|首次覆盖首次覆盖贝克微贝克微(2149HK)中国领先的模拟图案晶圆供应商有望实现长期增长中国领先的模拟图案晶圆供应商有望实现长期增长买入买入贝克微是中国领先的模拟贝克微是中国领先的模拟IC图案晶圆供应商。公司专注于工业级模拟图案晶圆供应商。公司专注于工业级模拟IC市场,并开发出中国唯一的全栈式设计平台,打通模拟市场,并开发出中国唯一的全栈式设计平台,打通模拟ICEDAIP设计全流程。设计全流程。我们看好贝克微,原因是:1)三大差异化优势使公司在市场中具备独特地位;2)公司收入增长强劲(招银国际预测2023至2026年复合增长率为38.0%)且利润率稳定(2024/25年的毛利率和净利率有望维持在54%和23%水平);3)估值具备吸引力(公司2024/25年市盈率为10.3倍/7.2倍,而赴港上市同业2024年平均市盈率为30.8倍)。首次覆盖贝克微并给予首次覆盖贝克微并给予“买入买入”评级,目标价为评级,目标价为49.80港元。港元。贝克微是中国领先的模拟贝克微是中国领先的模拟IC图案晶圆产品供应商。

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