中交设计-公司研究报告-设计咨询国家队科技出海并购三轮驱动成长-240813（46页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/4646Table_Page公司深度研究|工程咨询服务证券研究报告中交设计（中交设计（600720.SH）设计咨询国家队，科技出海设计咨询国家队，科技出海并购三并购三轮驱动轮驱动成长成长核心观点核心观点：“两路”精神发源地，设计咨询国家队两路”精神发源地，设计咨询国家队。公司实控人为国务院国资委，23M11，完成重大资产重组，置入公规院、一公院、二公院、西南院、东北院和能源院。公司盈利能力稳步提升，2020-2023年，归母净利率/毛利率分别由10.5%/22.1%增至13.1%/27.1%。承接承接交通、住建两部院基因交通、住建两部院基因，聚焦“大交通、大城市”战略，聚焦“大交通、大城市”战略。大交通。大交通：公司跨海通道、高寒高海拔公路等领域设计能力突出；积极布局检测/监测业务，2023年参与桥隧国检及多省省检项目。2023年公规院/一公院/二公院扣非净利分别为5.5/4.5/5.4亿元，合计占公司总扣非净利87%；大城市：大城市：给排水工程、生态环境、城市能源等业务行业领先。2023年西南院/东北院/能源院扣非净利同比30.5%/1.8%/56%。