阿里巴巴-美股公司研究报告-战略聚焦用户和AI撬动二次成长-240809（41页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

上市公司公司研究/公司深度证券研究报告互联网电商2024年08月09日阿里巴巴(BABA)战略聚焦，用户和AI撬动二次成长报告原因：强调原有的投资评级买入（维持）投资要点：集团组织架构再升级，聚焦淘天AIDC云计算三大核心业务。2023年阿里组织结构再升级，蔡崇信、吴泳铭接棒，确立“用户为先，AI驱动”战略，秉持长期主义，资源集中投入淘天AIDC云计算三大主业，重点构造以电商和云为核心的生态网络。FY2024公司实现营收9412亿元，同比增长8%，国内电商奠定基本盘，AIDC、云智能、菜鸟等业务不断拓宽营收来源。Non-GAAP净利润达1575亿元，同比增长11%，FY2019-2024年Non-GAAP净利润CAGR为11.0%，淘天为阿里生态体系中利润主要驱动。公司积极回购分红提升股东回报，FY24共计回购125亿美元，派发股息40亿美元，预计8月将正式完成香港双重主要上市转换。淘天集团是阿里生态中的核心资产，用户体验全面升维。电商重合用户渗透逐渐加深，行业进入存量博弈阶段，据欧睿数据库，2023年阿里市场份额达31.4%，同比下降5.6pct。