松井股份-公司研究报告-3C涂料实现“1~N”汽车涂料突破“0~1”-240807（33页）

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报告摘要

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明Table_Title3C涂料实现“1-N”，汽车涂料突破“0-1”Table_Title2松井股份(688157)Table_Summary创始人技术起家，“三横三纵”构建完整战略。公司提供高端消费类电子乘用汽车特种装备领域的新型功能涂料的企业，并以上三大业务作为纵向体系，加上以“涂料油墨胶黏剂”产品横向发展，构建公司“三横三纵”的战略体系。股权集中，创始人及其一致行动人持股公司52.8%股份，创始人为专业技术出身，曾主持多项专利研发，利于公司核心技术发展。收入规模稳增，毛利率整体较稳，去年净利润在研发投入持续加码下阶段性承压，今年研发投入逐步兑现。2023年公司实现营收5.90亿元，同比18.17%；归母净利0.81亿元，同比-1.45%；24H1，公司预计实现归母净利0.4亿元左右，同比5060%。3C迎来复苏，新能源蓬勃发展拉动国产业链产业链。（1）需求端：行业复苏新技术带来的高端消费电子新增需求，我们测算其市场规模超110亿元；