东方电子-公司研究报告-配网投资大时代已至多维度探讨配网自动化龙头增长潜力-240807（20页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2024年08月07日东方电子东方电子（000682.SZ）配网投资大时代已至，多维度探讨配网自动化龙头增长潜力配网投资大时代已至，多维度探讨配网自动化龙头增长潜力配电网投资有望迎来大规模提速，本篇报告拟从过往业绩、公司禀赋和未来配电网投资有望迎来大规模提速，本篇报告拟从过往业绩、公司禀赋和未来发展三个维度探讨配网自动化龙头东方电子的发展潜力。发展三个维度探讨配网自动化龙头东方电子的发展潜力。复盘过去：东方电子复盘过去：东方电子ROE缘何提升？缘何提升？东方电子集团始建于1958年，是国内最大配网自动化及电表制造商。公司营收、业绩CAGR2007-2023年分别为14%/24%。2023年，配用电、调度、输变电业务合计占比总营收80%。公司ROE从2003年的1.41%提升至2023年的12.40%。主要系净利率上升，净利率上升，2017年公司收购子公司威思顿剩余股权，少数股东损益大幅降低，后续公司持续优化内部经营及降本控费，2023年公司毛利率、净利率约33.70%/9.35%。