美团~W-港股公司深度报告：服务+即时零售双驱动本地生活龙头再塑新增长-240804（28页）

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报告摘要

公司深度|本地生活服务1/28请务必阅读正文之后的免责条款部分美团-W(03690)报告日期：2024年08月04日服务服务即时即时零售零售双驱动，本地生活龙头双驱动，本地生活龙头再塑再塑新增长新增长美团美团深度报告深度报告投资要点投资要点区别于市场：区别于市场：我们从服务零售与即时零售的视角，重新梳理了美团目前与抖音我们从服务零售与即时零售的视角，重新梳理了美团目前与抖音竞争趋缓格局下的三大新增长点：美团酒旅虽专注下沉市场，但竞争趋缓格局下的三大新增长点：美团酒旅虽专注下沉市场，但低星低线优低星低线优势稳固且份额较高势稳固且份额较高，将，将有望持续受益有望持续受益于小众地、低线县域游火热趋势；到综方于小众地、低线县域游火热趋势；到综方面，下沉市场对于丽人美容、培训教育等细分赛道需求逐步增长。由于经营出面，下沉市场对于丽人美容、培训教育等细分赛道需求逐步增长。由于经营出发点与模式的根本不同，我们认为抖音和美团到店将长期保持错位竞争不改，发点与模式的根本不同，我们认为抖音和美团到店将长期保持错位竞争不改，共享生态扩容红利，到店酒旅业务增长空间充分。