三七互娱-公司研究报告-“出海+多元化+小游戏”三轮驱动公司长期稳健发展-240806（26页）

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报告摘要

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告AA股公司深度游戏“出海多元化小游戏”三轮驱动，公司长期稳健发展核心观点三七互娱历史上经过多次转型，每次均抓住游戏行业发展方向，一步一个台阶，不断提升营收规模及盈利质量，铸就行业龙头，公司进行MMO、卡牌、模拟经营、RPG等品类的多元化经营，可以相对分散行业竞争风险。此外公司小游戏业务处于领先地位，或能打开一定增量空间，2024年公司储备Pipeline丰富，后续营收有望持续增长。展望未来，公司凭借“游戏出海多品类布局小游戏”三轮驱动，有望稳健度过行业周期实现长远健康发展。1）三七互娱历史上经过多次转型，每次均抓住游戏行业发展方向，一步一个台阶，不断提升营收规模及盈利质量，铸就行业龙头。