兔宝宝-公司深度报告：家居新势力现金奶牛、弯道超车-240731（33页）

报告摘要

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1兔宝（002043.SZ）深度报告家居新势力，现金奶牛、弯道超车2024年07月31日兔宝：人造板行业龙头，红利价值凸显兔宝创立于1992年，2005年上市，主营装饰材料与定制家居两大业务，是国内人造板行业龙头企业之一。2023年实现营收90.63亿元，YOY1.63%；归母净利6.89亿元，YOY54.66，其中装饰材料业务2023年实现营收68.56亿元，占比75.65%；定制家居业务实现营收21.17亿元，占比23.36%。公司为地产链中红利较高的品种之一。除20年因收购裕丰汉唐等因素，动态调整现金分红，公司自2017年起均以较高分红回报股东及投资者。2023年测算股利支付率约66.10%，股息率约为6.06%（根据2024年7月30日收盘价计算）。人造板定制家居，存量装修市场扩张人造板市场企业出清，平均产能提升：人造板主要产品包括胶合板、纤维板、刨花板等，可用于家具制造、建筑装饰和地板等行业。从20年起，人造板行业呈现企业数量大幅减少，企业或生产线平均产能持续增长的态势。