台积电-美股公司首次覆盖报告：共享云侧和端侧AI增长红利长期成长路径清晰-240726（34页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

浦银国际研究浦银国际研究首次覆盖首次覆盖|半导体半导体行业行业本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露、商业关系披露及免责声明。台积电台积电（2330.TT/TSM.US）首次覆盖首次覆盖：共享云侧和端侧共享云侧和端侧AI增增长红利，长红利，长期长期成长路径清晰成长路径清晰我们首次覆盖台积我们首次覆盖台积电（电（2330.TT），目标价），目标价1,167.7新台币新台币，潜在升幅，潜在升幅19%；首次覆盖首次覆盖台积电（台积电（TSM.US），目标价），目标价197.6美元美元，潜在升幅，潜在升幅24%，均给予均给予“买入买入”评级。评级。云端同频共振，周期成长上行云端同频共振，周期成长上行：台积电是全球比较稀缺的具备大规模先进制程半导体晶圆代工及先进封测能力的玩家。台积电主要受益于两大行业趋势：1）AI大模型的需求爆发式增长。台积电凭借晶圆代工先进制程能力，可以收获大多数的AI算力芯片的增量红利；2）半导体行业基本面周期上行。台积电的AI及非AI的需求都将享受行业上行动能。