中钢国际-公司研究报告-国际低碳冶金工程龙头协同宝武开拓绿色化及国际化业务-240717（45页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/45Table_Page公司深度研究|专业工程证券研究报告中钢国际（000928.SZ）国际低碳冶金工程龙头，协同宝武开拓绿色化及国际化业务协同宝武开拓绿色化及国际化业务核心观点：国际冶金工程承包商，中国宝武旗下“智慧服务业”核心资产。国际冶金工程承包商，中国宝武旗下“智慧服务业”核心资产。公司实控人为国务院国资委，于2014年在深交所上市。2019-2023年，公司业务发展及业绩表现靓丽，营收CAGR26%，归母净利CAGR12%。绿色化：低碳冶金市场广阔，公司低碳冶金技术优势显著。绿色化：低碳冶金市场广阔，公司低碳冶金技术优势显著。公司构建以氢冶金、直接还原铁（氢基竖炉）、带式焙烧机球团、高炉低碳化（富氢碳循环）为核心的低碳冶金工程技术体系。20-23年研发费用CAGR20%，25年绿色低碳研发投入比例有望达2%，在“双碳”及“碳关税”未来推动下，公司绿色化业务市场前景广阔。国际化：钢铁企业海外资本开支加大，公司海外业务加速。需求端国际化：钢铁企业海外资本开支加大，公司海外业务加速。