齐鲁银行-公司研究报告-深耕经济大省高扩表城商行-240620（25页）

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报告摘要

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告齐鲁银行（601665.SH）：深耕经济大省，高扩表城商行2024年6月20日推荐/首次齐鲁银行公司报告基本概况：齐鲁银行成立于1996年，总部位于山东济南。公司股权结构均衡稳定，国资背景深厚；核心管理团队稳定，组织层级扁平、机制灵活。近年齐鲁银行保持快速扩表，盈利增速跻身第一梯队，ROE持续提升。2023年齐鲁银行ROE为12.9%，在上市城商行中排名第6。我们认为，下一阶段齐鲁银行维持盈利高增的关键在于：（我们认为，下一阶段齐鲁银行维持盈利高增的关键在于：（1）规模能否保持高增，未来公司扩表空间有多大；（增，未来公司扩表空间有多大；（2）净息差能否保持相对稳定；（）净息差能否保持相对稳定；（3）资产质量能否延续改善趋势，信用成本是否具有下降空间。能否延续改善趋势，信用成本是否具有下降空间。规模：稳步推进异地布局、县域金融，快速扩表有支撑。规模：稳步推进异地布局、县域金融，快速扩表有支撑。