三棵树-公司研究报告-扎根渠道养育品牌民族涂料新成长-240614（36页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

三棵树(6037)/装修建材/公司深度研究报告/2024.06.14请阅读最后一页的重要声明！扎根渠道，养育品牌，民族涂料新成长证券研究报告投资评级:增持(维持)核心观点基本数据2024-06-14收盘价(元)42.83流通股本(亿股)5.27每股净资产(元)4.73总股本(亿股)5.27最近12月市场表现分析师毕春晖SAC证书编号：S0160522070001相关报告1.渠道拓展带动量增，补助及减值冲回拉动业绩2024-04-242.渠道结构持续优化，业绩稳健增长2023-10-153.渠道扩张、降本增效，Q2业绩率先复苏2023-08-01涂料行业民族龙头，打造双重增长逻辑：公司崛起于低线城市零售，壮大于地产工程集采，成长于小B和C端渠道。公司成长逻辑由与共同驱动：行业格局尚分散，龙头集中度不断提升；公司长期塑造品牌认知，坚持渠道开拓与赋能，有望凭借核心竞争力赶超外资企业，持续提高市场份额。2023年计提影响公司盈利，随着风险逐步出清，业绩弹性有望释放。