圣邦股份-公司首次覆盖报告：周期见底迎来强势复苏长期竞争力显现-240607（23页）

报告摘要

半导体与半导体生产设备证券研究报告圣邦股份(300661)公司首次覆盖报告2024年06月07日周期见底迎来强势复苏，长期竞争力显现圣邦股份（300661.SZ）首次覆盖报告报告要点：市场关于模拟芯片周期和TI产能释放的疑虑，我们认为当前时点上，消费已经开始进入复苏，而众多信号预示工业在Q3有望复苏,汽车则在24Q4-25Q1进入补库阶段。行业复苏节奏带动公司加速重回成长周期。市场担心的TI产能释放对价格和国内公司成长影响。现阶段看，最不确定性阶段已经过去。TI后继在中国采取激进价格策略的可能性正在变小，而公司面对TI降价策略展现出良好的业务韧性和成长潜力。公司不论从市占率以及产品毛利率上均有较大提升，甚至达到或超过疫情前水平。现阶段我们覆盖并给予“增持”评级，主要看到以下投资逻辑变化现阶段我们覆盖并给予“增持”评级，主要看到以下投资逻辑变化1）公司一季度财务数据反映出公司产品结构优化和新品种梯队在一定程度上已经消化了下行周期和整体价格下降带来的压力。