亚马逊-美股公司研究报告-电商竞逐胜势云端构筑AI新浪潮-240606（60页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告亚马逊亚马逊(AMZNUS)电商竞逐胜势，云端构筑电商竞逐胜势，云端构筑AI新浪潮新浪潮华泰研究华泰研究首次覆盖首次覆盖投资评级投资评级(首评首评):):增持增持目标价目标价(美元美元):):197.862024年6月06日美国互联网互联网全球领先的线上零售与云服务提供商全球领先的线上零售与云服务提供商亚马逊是全球领先的电商与云服务平台，主要服务北美、欧洲等成熟市场。公司凭借物流、会员体系的护城河，持续巩固优势地位，并借助三方电商实现品类突破。云服务方面，得益于AI释放新算力需求与企业的线上化趋势，我们看好全球在线计算市场的发展，亚马逊凭借其在相关领域的投入，巩固其龙头地位。我们预计24-26年公司净利润分别为467.3/625.4/786.8亿美元，对应净利润率7.3%/8.8%/10.1%。我们给予公司24年SOTP目标价197.86美元，对应24年PE44.1倍。首次覆盖我们给予“增持”评级。