康恩贝-公司首次覆盖报告：冬去春已来大品牌大品种领航发展-240529（21页）

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报告摘要

nfo公司研究/医药与健康护理/中药证券研究报告康恩贝（600572）公司研究报告Table_InvestInfo首次覆盖：冬去春已来，大品牌大品种领航发展Table_Summary投资要点：国企混改已现成效，困境反转迈入稳定增长期。国企混改已现成效，困境反转迈入稳定增长期。康恩贝专注于医药健康领域，主要从事药品及大健康产品的研发、制造和销售，曾通过并购尝试拓展相关业务领域，使得公司业绩2019年起出现较大波动，自实施混改以来，公司聚焦中药大健康发展战略，持续推进资源整合协同工作：一方面，公司推动非主业非优势、低效无效资产的处置，另一方面，公司进行业务整合，促进中药大健康产业的升级转型和创新。2023年，公司业绩已基本恢复到了历史最高水平，实现营业收入67.33亿元（12.20%），扣非归母净利润5.54亿元（14.60%）。我们认为当下公司减利风险因素已基本出清，业务结构持续优化，主业盈利已进入稳定阶段。焕新做大老品牌，创新培育新品牌。焕新做大老品牌，创新培育新品牌。