贵州茅台-公司研究报告-产能奠基强化老酒价值并走向国际化-240602（35页）

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报告摘要

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告AA股公司深度白酒产能奠基，强化老酒价值并走向国际化核心观点茅台为什么能成长为白酒龙头企业？我们认为核心在于公司匠心坚守品质、矢志打造品牌、重视渠道生态以及务实的进取精神。质量优先确保了产品稳定性及发展基础，品牌打造引领了文化与健康的潮流，渠道生态激发市场建设的动力，务实的进取精神引领公司穿越多次行业调整期。飞天茅台成为最具规模的、厂商盈利能力最强的白酒大单品，成为高端白酒的典型符号。随着公司产能建设再次启动，奠定未来量增基础，通过阐述老酒价值强化品牌力，并逐步走向国际市场，茅台也将扬帆起航，成为更具国际影响力的高端消费品牌。摘要品质为基，品牌引领，渠道生态建设领先。