九方财富-港股公司研究报告-在线投资决策龙头 由流量运营向内容运营转型-240529（17页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑：公司是国内领先的在线投资决策解决方案提供商，2023年公司营业收入为19.7亿元，在国内上市公司C端在线投资决策市场占比35.1%，位居首位。2023年3月10日，公司以每股发行价17.0港元于港交所上市，募集净额约为9.06亿港元，预计募集资金的30%投向提升公司流量池、30%投向改善公司技术能力、20%投向提升内容制作能力、10%用于收购具备专业内容制作能力及高成长潜力的外部KOL或MCN、10%用作营运资金和其他一般企业用途。2023年9月5日，公司纳入港股通。公司订单金额增幅与A股日均成交额增幅呈正相关，但在市场下行期更具有韧性。2022及2023年，A股日均成交额分别同比下滑12.6%、下滑5.2%，但公司订单分别同比增长0.4%、17.9%。2023年，公司归母净利润为1.9亿元，同比下滑58.6%；除了2023年营收增速放缓之外，主要受到员工人数增长、计提1.29亿元股份支付费用、计提0.23亿元上市开支等因素影响。2024年3月，公司公告建议在市场上进行回购计划，拟使用不超过2亿港元现金回购约0.466亿股的股份。