珀莱雅-公司研究报告-大单品多品牌势头强劲强营销多渠道持续发力-240526（18页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

证券研究报告美容护理|化妆品首次覆盖报告22024年05月2266日珀莱雅(603605.SH)买入（首次覆盖）大单品多品牌势头强劲强营销多渠道持续发力投资要点：证券分析师丁一S13505240003研究支持联系人丁一S13505240003公司定位为国货化妆品龙头，迈入高质量增长阶段。公司深耕行业二十余载，由日化专营店的大众品牌成长为国货化妆品龙头，公司通过内生孵化投资合作构造多品牌矩阵，全面覆盖护肤、美妆、洗护等多个细分领域，旗下品牌矩阵包括珀莱雅、彩棠、悦芙媞、优资莱、CORRECTORS、Off Relax等。2017-2023年公司营收/归母净利润CAGR均维持在30%以上，24Q1实现营收21.82亿，同比34.56%，归母净利润为3.03亿，同比45.58%，收入及利润均超预期，三八大促期间，主品牌珀莱雅在天猫力压一众外资品牌登顶美妆类目TOP1。产品端：品牌策略因势而变，大单品策略效果显著。