华润万象生活-港股公司研究报告-手握稀缺重奢资源商管能力行业领先-240520（36页）

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报告摘要

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告华润万象生活（01209.HK）：手握稀缺重奢资源，商管能力行业领先缺重奢资源，商管能力行业领先2024年5月20日推荐/首次华润万象生活公司报告公司是中国领先的住宅物管及商写运营企业，商写运营业务毛利率显著高于住商写运营业务毛利率显著高于住宅物管业务。2023年营业务收入为147.7亿元，同比增长22.9%，20-2023年CAGR为29.6%。2023年住宅物管业务约占总收入的65%。2023年主营业务毛利润为46.9亿元，同比增长30.0%，20-2023年CAGR为37.0%。2023年商写运营业务约占整体毛利润的64%。公司2023年毛利率为31.8%，其中住宅物管业务毛利率为17.5%，商写运营业务毛利率为58.4%。