中国建筑国际-港股公司研究报告-港澳工程龙头尽享湾区融合红利MiC科技赋能加速成长-240514（38页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2024年05月14日中国建筑国际中国建筑国际（03311.HK）港澳工程龙头尽享湾区融合红利，港澳工程龙头尽享湾区融合红利，MiC科技赋能加速成长科技赋能加速成长中建旗下唯一港澳中建旗下唯一港澳工程工程平台，平台，持续开拓内地投资类业务持续开拓内地投资类业务。中国建筑国际系中建集团旗下唯一港澳建筑业务平台，2008年起进入内地市场开拓BT、PPP等投资类项目，内地收入/业绩占比持续提升，2023年达58%/81%。2013-2023年公司营收/业绩CAGR分别达15%/13%（2023年同增11.5%/15.1%），近年来在宏观扰动、地产下行等影响下仍维持稳健增长，经营韧性较强，且综合毛利率、净利率等指标显著优于其他建筑央国企龙头，盈利能力优异。投资业务模式优化，盈利质量持续提升。投资业务模式优化，盈利质量持续提升。