中国建筑国际-港股公司研究报告-港澳工程龙头尽享湾区融合红利MiC科技赋能加速成长-240513（34页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2024年05月13日中国建筑国际（03311.HK）港澳工程龙头尽享湾区融合红利，港澳工程龙头尽享湾区融合红利，MiC科技赋能加速成长中建旗下唯一港澳工程平台，持续开拓内地投资类业务。中国建筑国际系中建集团旗下唯一港澳建筑业务平台，2008年起进入内地市场开拓BT、PPP等投资类项目，内地收入/业绩占比持续提升，2023年达58%/81%。2013-2023年公司营收/业绩CAGR分别达15%/13%（2023年同增11.5%/15.1%），近年来在宏观扰动、地产下行等影响下仍维持稳健增长，经营韧性较强，且综合毛利率、净利率等指标显著优于其他建筑央国企龙头，盈利能力优异。投资业务模式优化，盈利质量持续提升。投资业务模式优化，盈利质量持续提升。