莱特光电-公司研究报告-OLED发光材料步入加速成长阶段-240514（25页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明1公司简介陕西莱特光电材料股份有限公司成立于2010年，主要从事OLED终端材料的研发、生产和销售。2016年，公司与韩国MS合资成立莱特迈思，并成为京东方和华星光电RedPrime材料的国内供应商；20年，公司收购莱特迈思全部股权。公司业绩从2023年4季度开始已经开始逐步改善，2024年1季度，受益于下游稼动率提升以及新款GreenHost材料的放量，公司实现归母净利润0.44亿元，同比增长83%。投资逻辑中尺寸渗透率提升，8.6代线投放，将拉动OLED材料需求。需求端方面，下游应用结构上，其中智能手机占比约73%，是最主要的应用领域；其次为电视面板，市场占比为19%；最后是笔电行业和可穿戴设备。手机方面，我们认为柔性OLED面板有望进一步促进OLED面板的更新迭代，此外OLED应用由高端机型向中低端机型渗透，而笔电行业中尺寸未来有望加速推广OLED面板。随着面板向国内的转移，OLED国产化率将得到提升。