兴齐眼药-公司研究报告-专注眼科用药市场低阿放量驱动未来高质量发展-240513（25页）

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报告摘要

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明Table_Title专注眼科用药市场，低阿放量驱动未来高质量发展Table_Title2兴齐眼药(300573)Table_Summary国内首款延缓青少年近视的低浓度阿托品滴眼液上市，销售峰值有望近百亿公司0.01%硫酸阿托品滴眼液于2024年3月经NMPA获批首家上市，且主要竞品多处于申请、临床试验阶段，我们预计公司产品有望具备2-3年市场独占期。根据专家共识和相关临床试验，低浓度阿托品是目前唯一经循证医学验证能有效延缓近视进展的药物，且0.01%浓度的阿托品滴眼液和高浓度阿托品滴眼液相比具有最小不良反应以及停药后最小反弹效应；产品年治疗费用约为3576元/年，以5%渗透率保守估算，我们预计市场空间达109亿元。考虑到产品上市前期公司存在一定发货铺货需求，我们预计低阿等产品在2024-2026年收入有望达18、30、38亿元，产品净利润率有望达40-50%，公司将进入高成长期。