鱼跃医疗-公司研究报告-创新重塑成长家用器械平台龙头焕发新活力-240513（17页）

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报告摘要

证券研究报告医药生物首次覆盖报告22024年0055月1133日鱼跃医疗(002223.SZ)买入（首次覆盖）创新重塑成长，家用器械平台龙头焕发新活力投资要点：证券分析师刘闯S1350524030002投资逻辑：公司是平台型家用器械龙头，20年新管理层上任后积极布局呼吸与制氧、血糖及POCT、消毒感控三大高成长赛道，疫情期间产品远销全球，品牌影响力进一步扩大。持续看好公司长期成长空间，及海外市场潜力。创新重塑，聚焦三大核心赛道。20年新管理层上任后提出“创新重塑医疗器械”新战略，积极布局成长性业务，开始重点聚焦呼吸与制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心成长赛道，研发力度持续增加。1）呼吸与制氧：我国COPD及OSA患者数量庞大，诊断率低，治疗渗透率提升空间大，而家用无创呼吸机是治疗OSA和COPD患者的主要手段之一。20年疫情发生后，鱼跃份额从2019年的4.6%增长至20年7.3%，为国产头部厂商。