西山科技-公司深度研究：手术动力装置国产龙头迈进微创手术工具整体方案提供者-240514（32页）

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报告摘要

西山科技（688576）深度研究手术动力装置国产龙头，迈进微创手术工具整体方案提供者2024年05月14日【投资要点】公司深耕于手术动力装置领域，是国内手术动力装置细分领域龙头企公司深耕于手术动力装置领域，是国内手术动力装置细分领域龙头企业。近年来，公司营收和净利保持快速增长，其中整机收入快速增长，耗材放量带动收入占比大幅提升，2019-2023年耗材收入自2619.21万元增长至22,314.03万元，CAGR为70.84%。伴随收入增长产生的规模效应以及公司高毛利产品占比的提升，公司盈利能力稳步提升。2021-2025年手术动力装置整机、耗材及配件平均市场规模分别为年手术动力装置整机、耗材及配件平均市场规模分别为5.85、54.88、1.17亿元。手术动力装置作为现代临床骨组织手术中重要的动力输出源，主要应用于神经外科、骨科、耳鼻喉科、乳腺外科等临床科室，并逐步朝着数字化、集成化、模块化、简易化、智能化发展。公司作为整机及耗材的生产厂商，处于手术动力装置产业链的中游。