中通快递~W-港股公司首次覆盖报告：管理、规模、生态优势显著的电商快递龙头-240508（37页）

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报告摘要

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明公司深度研究|中通快递-W管理、规模、生态优势显著的电商快递龙头中通快递-W（02057.HK）首次覆盖报告核心结论公司评级买入股票代码02057.HK前次评级-评级变动首次当前价格164.1港元近一年股价走势分析师凌军S0800523090002联系人宗枫相关研究【核心结论】首次覆盖，给予“买入”评级。首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2024-26年EPS分别为12.80/15.29/17.15元/股，采用2024-5-7股价对应PE分别为11.64/9.75/8.69倍。绝对估值法下，我们通过DCF法测算公司每股价值为224港元；相对估值法下，可比公司2024年PE均值12.99倍，给予公司2024年13倍PE，测算每股价值为219港元；我们出于审慎考虑采用较低的每股价值219港元作为目标价。【报告亮点】市场认为电商快递行业价格竞争持续，各公司盈利能力承压，竞争格局尚未明晰，电商快递企业不具备投资价值。