中国民航信息网络-港股公司研究报告-民航信息化主力军行业景气上行迎业绩拐点-240430（32页）

报告摘要

1公司报告港股-公司深度研究请务必阅读报告末页的重要声明中国民航信息网络(00696)民航信息化主力军，行业景气上行迎业绩拐点投资要点：公司深度绑定航空业，疫情外溢效应致公司2023年成本承压、收入失衡，2024年以来旅客量超2019年同期水平，带动公司收入潜力释放，叠加业绩压制因素消除，盈利上行态势明朗，公司核心价值不变、估值有望修复。全球GGDS行业区域龙头垄断，公司国内份额达行业区域龙头垄断，公司国内份额达995%。全球分销系统（GDS）是应用于航旅业的信息中枢系统，是航空业关键信息系统，集成航空公司、代理人、机场三大核心网络，业务范围可触达航空信息服务全产业链。由于投入大、技术门槛高、聚合效应显著，区域龙头垄断全球GDS市场，前三大GDS合计份额超过80%。公司是全球第三大GDS、国内市场份额95%，与国内民航业发展共生共荣，并积极开拓海外市场。核心主业高壁垒，全产业链布局形成生态闭环。