科前生物-公司首次覆盖报告：非强免猪苗龙头企业产品力+研发实力构筑核心竞争力-240429（33页）

报告摘要

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明公司深度研究|科前生物非强免猪苗龙头企业，产品力研发实力构筑核心竞争力科前生物（688526.SH）首次覆盖报告核心结论公司评级买入股票代码688526.SH前次评级-评级变动首次当前价格17.39近一年股价走势分析师熊航S080052205000213316501817相关研究短期看，随着24H2猪价步入上行周期，动保需求有望回暖。猪价步入上行周期，动保需求有望回暖。23年以来猪价持续低位运行，下游生猪养殖业连续15个月陷入亏损，资金压力、预期悲观、疫病三重因素影响下生猪产能持续加速去化。预计随着24H2猪价步入上行周期，行业需求将得到明显改善。公司作为猪用疫苗营收占比最高（90%以上）的动保上市公司，将高度受益。长期看，政策和养殖规划化共同驱动行业集中度提升，非瘟疫苗和宠物疫苗带来增量机会。行业集中度提升，非瘟疫苗和宠物疫苗带来增量机会。