途虎-港股公司首次覆盖报告：万亿汽后市场格局初变线上+线下连锁巨头冉冉升起-240425（35页）

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报告摘要

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明公司深度研究|途虎-W万亿汽后市场格局初变，线上线下连锁巨头冉升起途虎（9690.HK）首次覆盖报告核心结论公司评级买入股票代码09690.HK前次评级-评级变动首次当前价格（港元）19.78近一年股价走势分析师齐天翔S0800524000313811763750联系人庄恬心18742512576相关研究【核心结论】我们预计公司2024-26年营业收入分别为159.1/185.8/211.9亿元，预计公司2024-26年归母净利润为8.0/14.8/23.2亿元。公司当前价对应PE为18.8/10.1/6.5倍。首次覆盖，给予“买入”评级。【报告亮点】我们认为当前公司已经开始盈利并且现金流早在21年已经转正，其独特的互联网商业模式已经验证走通，随着公司开店量增长，自有品牌占比提高，运营能力及效率不断提升，有望不断成长。