巨子生物-港股公司首次覆盖报告：好风凭借力重组胶原蛋白龙头青云直上-240422（32页）

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报告摘要

公司深度|医疗美容1/32请务必阅读正文之后的免责条款部分巨子生物(02367)报告日期：2024年04月22日好风凭借力，重组胶原蛋白龙头青云直上好风凭借力，重组胶原蛋白龙头青云直上巨子生物首次覆盖报告投资要点胶原蛋白：敷料、护肤、医美新宠，高壁垒胶原蛋白：敷料、护肤、医美新宠，高壁垒高盈利能力的蓝海赛道。问题一、为什么看好胶原蛋白行业？问题一、为什么看好胶原蛋白行业？继玻尿酸之后的黄金风口1）“万金油”成分，应用场景丰富，可对标玻尿酸。胶原蛋白作为人体自有成分，具有物理的支架结构参与调控细胞行为的两大基础功效，并可延伸至多种应用场景。终端应用类比玻尿酸，可覆盖严肃医疗、护肤、医美、食品保健等，有望成为继玻尿酸之后的又一黄金风口。2）壁垒较高且原料差异化显著。相较玻尿酸，胶原技术壁垒较高且原料差异化较大。一方面，胶原的制备分为动物提取和基因工程法（对应重组胶原蛋白）；种类也十分丰富，目前人体内已知胶原蛋白共29种。