小商品城-公司首次覆盖报告：平台化引领数据要素革新转型综合贸易服务商-240423（22页）

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报告摘要

公司深度|一般零售1/22请务必阅读正文之后的免责条款部分小商品城(600415)报告日期：2024年04月23日平台化引领，数据要素革新，转型综合贸易服务商平台化引领，数据要素革新，转型综合贸易服务商小商品城首次覆盖报告投资要点区别于市场：市场认为公司属性偏商业地产，主业经营成长性偏弱，区别于市场：市场认为公司属性偏商业地产，主业经营成长性偏弱，Chinagoods、义支付业务等偏早期，盈利贡献少。我们则认为公司受益于一带、义支付业务等偏早期，盈利贡献少。我们则认为公司受益于一带一路、1039贸易和义乌的产业集聚，优质铺位供不应求，经营收益有望提升。贸易和义乌的产业集聚，优质铺位供不应求，经营收益有望提升。此外公司的可租赁面积不断扩容：旧区盘整此外公司的可租赁面积不断扩容：旧区盘整二区东招商积极，2025年10月将落地的全球数贸中心贡献增量；落地的全球数贸中心贡献增量；