银行业：信贷节奏和结构优化防范资金空转力度将加大-240422（17页）

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报告摘要

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明Table_Header行业动态报告银行业2024年0044月22日信贷节奏和结构优化，防范资金空转力度将加大核心观点：Table_Summary一季度GDP增速超预期，投资仍有改善空间、需求延续偏弱格局：增速超预期，投资仍有改善空间、需求延续偏弱格局：2023Q1，实际GDP同比增速达5.3%。单月来看，投资降幅收窄仍有提升空间，需求端整体偏弱。3月，工业增加值同比增长4.5%；固定资产投资同比下降8.4%，降幅较去年全年收窄，考虑到2024年一季度政府债发行节奏偏慢以及超长期特别国债发行预期，二季度或有改善空间；社会消费品零售总额同比增长3.1%，表现平稳，延续低增；出口金额负增长，同比降幅1.9%；PMI为50.8%，回升至荣枯线以上。信贷投放均衡化，企业贷款结构偏优信贷投放均衡化，企业贷款结构偏优：3月新增社融4.87万亿元，同比少增5142亿元，预计受到去年同期高基数影响。