爱玛科技-公司首次覆盖报告：择高而立时尚先锋奋楫笃行-240407（31页）

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报告摘要

部分爱玛科技爱玛科技(603529)择高而立择高而立，时尚先锋，时尚先锋奋楫笃行奋楫笃行爱玛科技（爱玛科技（603529.SH）首次覆盖报告）首次覆盖报告王佳王佳(分析师分析师)010-83939781证书编号S0880524010001本报告导读：本报告导读：公司品牌影响力凸显，产品端公司品牌影响力凸显，产品端主打时尚主打时尚定位清晰，定位清晰，精简精简SKU并主推中高端爆款，驱并主推中高端爆款，驱动动ASP提升，提升，渠道端渠道端持续精耕细作，供应链延申助力降本增效，成长性可期持续精耕细作，供应链延申助力降本增效，成长性可期。投资要点：投资要点：结论：结论：公司是国内两轮车行业领军品牌，预计2023-2025年EPS分别为2.18/2.67/3.32元，参考可比公司估值，给予目标价39.5元。首次覆盖，给予“增持”评级。行业格局持续优化，对消费者需求的洞察能力行业格局持续优化，对消费者需求的洞察能力是是企业企业的的核心资产。核心资产。我国两轮车行业历经三阶段发展：早期由电动化驱动，中期由新国标催化，长期智能化为趋势，行业双寡头格局稳固，份额持续向头部集中。