皖能电力-公司研究报告-以皖为基外延、内生同步扩张火绿储多轮驱动-240403（25页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2024年04月03日皖能电力（000543.SZ）以皖为基，外延、内生同步扩张，火绿储多轮驱动以皖为基，外延、内生同步扩张，火绿储多轮驱动安徽省属电力平台，集团持续注入优质资产，盈利能力持续优化。安徽省属电力平台，集团持续注入优质资产，盈利能力持续优化。公司为皖能集团下属整合电力资产的主要平台和发展业务的核心企业，已经成长为安徽省重要发电企业之一。截至2022年底公司控股在运省调机组装机占省调火电总装机的22.3%。公司整体营收逐年上升，2022年实现营收242.76亿元，同比增长15.42%。公司2022年扭亏为盈，实现归母净利润4.25亿元，2022年毛利率水平由2021年的-8.84%上涨至0.53%，公司盈利能力持续优化。安徽省内电力供需持续紧张，煤价成本改善叠加电改加快，火电持续修复。安徽省内电力供需持续紧张，煤价成本改善叠加电改加快，火电持续修复。安徽省用电需求高增速领先华东地区及全国水平，区域内依赖火电，机组利用水平较高，区位优势突出。